上一交易日多晶硅主力收涨-2.89%至49995元/吨，持仓4.88万手，日增仓-2113手。4月1日起，取消光伏产品增值税出口退税。需求而言，4月前存在抢出口窗口期，但考虑下游库存积压、上下游传导需要一些时间，3个月的窗口期对多晶硅需求提振幅度或有限。
反垄断监管或明显削弱协会对硅料价格的干预能力，多晶硅价格有望回归基本面和成本逻辑，当前多晶硅基本面表现偏弱，硅料厂完全成本主要在4.6-4.8区间，或对多晶硅价格形成一定支撑。但需注意，多晶硅行业仍然为强政策扰动市场，定价需关注后续新方案的推出和实行情况。当前政策不明朗，价格定价逻辑存在分歧。
多晶硅价格预计将维持5.4-6万元/吨区间震荡整理，广期所出台的上调保证金的风控措施提高了交易持仓门槛，压制了市场情绪。库存积压及供应端的压力使得高价成交较少或是当日价格下跌原因。短期内关注硅片新报价和1月排产计划：中长期则需观密收储政策落地情况和库存去化进度。
多晶硅1月排产预计在9.38万吨。此外若别的企业跟随减产，整体产量或将不足9万吨。
硅片企业转向小幅去库，上游成品库存在第二周开始消化。电池厂涨价后放缓囤货补库的节奏，目前硅片总库存接近合理水位。电池片：受电池片报价波动影响，下游采购意愿持续低迷，市场有效成交少，最新一周光伏电池片上游库存持续小幅累库，但由于专业化厂商及时采取减产措施，累库幅度整体处于可控范围。
元旦节后，硅片市场未延续节前的涨价趋势，而是进入了高位盘整。各尺寸价格初步站稳，183N/210RN/210N报价在1.4/1.5/1.7元/片，成交价格逐步贴合主流价格。但本周某头部企业再次调涨报价至1.4/1.55/1.85元/片，其余企业暂未跟涨，电池企业难以接受新一轮报价，暂未成交。
下游电池企业由于成本压力，减产幅度加大，对于高价硅片暂未接受，本周硅片整体成交价格，183N1.38-1.4元/片，210RN1.45-1.5元/片，210N1.65-1.68元/片，1.7元/片价格成交较少
光伏电池片市场呈现报价坚挺、成交小幅上行的态势。银价高涨与硅片涨价形成双重成本推力，叠加行业自律支撑，价格中枢不断上移，但年末需求淡季叠加成本传导受阻，市场有价无市格局愈发明显。主流电池片价格的范围上扬落在0.38-0.4元/瓦，元旦节前主流厂商价格已站上0.4元/瓦关口。
然而，价格跃升并未换来成交量支撑，反而加剧市场冷清。受终端需求进入传统淡季影响，多数头部一体化组件厂已暂停外采电池片，仅接受零星散单,整体交易量显著萎缩。当前主流实际成交集中于0.38-0.40元/瓦，高价订单多停留在纸面博弈阶段。
光伏组件市场在成本倒逼与行业自律的双重驱动下，报价呈现全面上行态势。但年末终端需求疲软制约成交落地，市场陷入渠道囤货、终端冷清的供需错配格局，价格博弈持续加剧。当前组件报价涨幅显著，受银价高涨、上游电池片价格上行的成本传导影响，头部企业响应行业自律陆续调涨报价，
1月13日，据天合光能分布式微信公众号，天合光能分布式光伏组件官方指导价公布。
有媒体预测，2026 年全球光伏新增装机量也许会出现二十年来首次萎缩。一边是企业停工过冬，一边是涨价预期升温，光伏行业正站在供需重构与产业变革的十字路口。然而，价格持续上涨并未伴随需求同步回暖。年末市场整体需求转弱，国内在手订单执行放缓，海外拉货节奏也随年度尾声而下降。终端对高价组件接受度有限，观望情绪浓厚，导致第一季订单能见度仍然偏低。
综合供需、自律、成本等多重因素，2026 年光伏组件市场难以出现全行业普涨，结构性分化将成为主旋律。
这种分化首先体现在技术门槛的抬高。2025 年下半年以来，华电、华能、三峡等能源央企在组件招标中，已明确将转换效率 23.8% 设为 “准入门槛”，并按效率分级定价，不再区分技术路线。国家市场监督管理总局正在制定的《晶硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》，更将按功率划定三个能效等级，未来将直接对接央国企招投标标准。这在某种程度上预示着，转换效率低、能耗高的落后产能将被加速淘汰。
产品价格分化将进一步加剧。目前，异质结（HJT）和 BC 组件的价格已明显高于主流 Topcon产品，价差达到 0.08-0.12元/W。随着高效组件需求占比提升，这一价差有望扩大至 0.15元/W以上。预测“2026 年，高效组件市场占有率将从当前的 30% 提升至 50% 以上，而普通组件可能陷入‘价格战’泥潭，价格难以明显上涨。”
对于市场关注的 “组件价格重回1元/w” 的预期，多数业内人士认为不切实际。一位组件企业代表直言：“当前组件价格约0.7元/w，要涨到 元 /W 需要 40% 的涨幅，这在某种程度上预示着需求要大幅反弹、产能大幅收缩，而这两个条件在 2026 年都难以满足。
银市场彻底火了，1月12日亚洲早盘，海外白银价格跟着黄金一起冲高，一度摸到每盎司84美元的高位，日内大涨5.7%；国内的沪银期货更猛，直接大涨12%，报20614元/千克，不管是国内还是海外市场，白银价格都频频刷新历史上最新的记录。可能有人看到之前价格从82.67美元/盎司回落至71美元/盎司附近，会担心行情就此结束，但其实这波回调只是上涨过程中的小插曲，白银长期看多的逻辑根本没破，后续继续走强的底气十足。
当前的宏观环境对白银这种贵金属太友好了。全球各地的地缘局势越来越紧张，之前俄乌、伊以冲突就没平息，最近美国又和伊朗、委内瑞拉闹得不可开交，甚至有消息说美国要讨论针对伊朗的进一步措施，包括网络攻击、制裁甚至军事打击。
这种情况下，市场的避险情绪一下子就被点燃了，大家都想找个安全的地方放钱，而白银作为传统的避险资产，自然成了香饽饽。更关键的是，美国的这些强权行径还加速了各国“去美元化”的进程，很多国家都在调整外汇存底结构，减少对美元的依赖，这也间接给包括白银在内的贵金属价格提供了支撑。
白银这种不产生利息的资产，在货币宽松、钱越来越不值钱的环境下，吸引力会极大的提升。而且有消息显示，美联储大概率会在2026年6月和9月各降一次息，这种明确的宽松预期，让资金源源不断地涌入白银市场，毕竟谁都不想让自己的钱因为降息而缩水。
从2021年开始，白银市场已连续五年处于供不应求的状态，过去五年累计的供应缺口高达7.9亿到8.2亿盎司，差不多相当于全球一年的矿山产量，这种结构性短缺可不是短期能解决的。现在伦敦、纽约这些主要市场的白银现货更是紧张到离谱，之前有买家在伦敦市场一下子要买入1000吨白银，这个量比海外期货交易所里可用于交割的库存还多，直接让现货市场陷入“一银难求”的局面。
现在连很多持有白银现货的商家都开始囤积居奇，有大型机构甚至把原本能够适用于期货交割的白银库存，转移成了不能交割的库存，这无疑让本就紧张的现货供应雪上加霜。最能说明问题的是，现在在伦敦市场买现货白银，要比一年后通过期货交割提货多付7.5%的溢价，这可是过去好几年都没出现过的情况，足以见得现货有多紧缺。
这种紧缺的局面，也让市场上出现了大规模的逼空行情，很多资本和散户看到现货不够，就集中买入期货合约，逼着那些原本看空白银的机构平仓，进一步推高了价格。
现在全球都在推进能源转型和电气化，光伏产业、新能源汽车、电子元件等领域对白银的需求慢慢的变大，尤其是光伏产业的导电浆料，需要大量的白银。随着这些新兴起的产业的持续发展，白银的工业需求还会一直增长，这会促进加剧供需失衡的局面，给长期价格提供更坚实的支撑。毕竟黄金主要靠投资和避险需求，而白银是“金融属性+工业属性”双轮驱动，上涨的动力更足。
白银的长期上涨行情就还没结束，后续甚至有可能向每盎司100美元的关口发起冲击。
周一，钨价继续高歌，由客观因素制约与主观情绪推动的供给主导型模式持续呈现，叠加大型钨企长单报价坚挺的支撑，市场整体看涨气氛占多。
客观层面，上游钨矿开采受矿山资源品位下滑、环保与安全生产检查、违规私采与走私遏制以及开采总量控制指标等多重因素影响，原料供应维持偏紧状态，对钨价形成有力支撑。主观层面，基于当前复杂的国际政经环境，市场参与者对钨作为战略资源、避险资产的长期价值持有乐观预期，持货商惜售情绪明显。
最近一个月，光伏级EVA价格累计下跌364元/吨，下跌幅度为4.02%。
1月12日光伏玻璃价格持稳，单层镀膜光伏玻璃价格10.5元/平方米；3.2mm单层镀膜光伏玻璃价格16.5元/平方米，其他规格价格少动
（1）美国阿克西奥斯新闻网站11日援引匿名美国官员的消息称，美国总统特朗普考虑多个干涉伊朗方案，包括宣布向中东派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战等。
（2）美国对委内瑞拉发起闪击，严重影响有色金属等商品资源供应的稳定性。市场预期美国或将继续掠夺拉丁美洲关键基础设施和资源的控制权，以确立美洲为美国势力范围。地理政治学动荡将持续扰动有色金属矿产资源供应的稳定性，推升金属风险溢价。
铜矿方面，铜精矿现货TC低位运行，截至1月12日，铜精矿现货TC报-45.10美元/干吨，周环比0.00美元/干吨。精铜方面，12月中国电解铜产量环比增加7.5万吨，升幅为6.8%，同比上升7.54%。
1-12月累计产量同比增加137.20万吨，增幅为11.38%。产量环比上行主要系前期检修的冶炼厂陆续复产，以及精废价差走扩带动废产阳极铜的产量增加，冶炼厂的原料得以有效补充。各家排产情况，预计1月国内电解铜产量环比下降1.45万吨、降幅为1.23%，同比增加15.63万吨、升幅为14.78%。
加工方面，截至1月8日电解铜制杆周度开工率47.82%，周环比-1.01个百分点；1月8日再生铜制杆周度开工率14.71%，周环比+1.19个百分点。开工率显著弱于季节性水平，甚至接近2024年5月铜价冲高时期开工率。
